Troisième volet de « Bitcoin le mal-aimé », une série qui réfute les mythes populaires autour du bitcoin.

On entend souvent dire que Bitcoin est spéculatif ou qu’il n’a aucune valeur intrinsèque. Et c’est vrai. Bitcoin n’est pas comme les actions d’une société qui génère des revenus. Mais pourtant, Bitcoin oscille autour des 40 000 € en cet été 2021. Comment cela se fait-il ? Est-ce la plus grande des bulles spéculatives d’aujourd’hui ? Certains vous diront que Bitcoin est uniquement un outil de spéculation utilisé par quelques personnes qui gagnent, au détriment de beaucoup de personnes qui perdent. La pyramide Ponzi du 21eme siècle. Mais en réalité, Bitcoin est surtout la première et dernière monnaie numérique, créée en 2009 sur internet, qui permet à des millions de personnes d’épargner et d’échanger librement. Le fait que Bitcoin n'ait pas de valeur intrinsèque est d’ailleurs une très bonne chose.

Différentes phases d’adoption

Mais alors qu’est-ce qui rend le Bitcoin aussi spécial ? C’est avant tout sa rareté. L’offre de bitcoins est limitée à 21 millions. Sa production n’ira jamais au-delà de cette limite fixée dans les règles qui régissent son réseau mondial. En 2009, 1 BTC valait moins de 1 € alors qu’il en valait 1000 € en 2013, et qu’il a dépassé les 10 000 € pour la première fois en 2017. Ces chiffres peuvent faire tourner la tête, mais il est essentiel de rappeler qu’en 2009 et même en 2013, Bitcoin n’était pas encore bien compris, et surtout très risqué. Le projet était très jeune et sa réussite loin d’être assurée. Ce qui est certain, c’est que l’adoption de Bitcoin en tant que monnaie passe par plusieurs phases alors que nous continuons de mieux appréhender la bête.

Bitcoin comme plan d’épargne

Au départ, Bitcoin était vu comme un projet de jetons numériques à collectionner pour quelques informaticiens, libertariens et autres membres d’un forum cypherpunks où la description du projet y fut publiée en 2008. Le projet était plus ou moins voué à l'échec selon les premières critiques qui avaient vu ses prédécesseurs déchus par des problèmes de réglementation et de censure. Depuis, Bitcoin s’est fait connaître dans des cercles plus grands dû à sa médiatisation et à l’appréciation de son cours face aux monnaies comme l’euro ou le dollar. Alors que la valeur totale du réseau Bitcoin ne cesse de croître, des millions de personnes l’utilisent aujourd'hui. Il semble que Bitcoin est entré dans une seconde phase de monétisation: le plan d’épargne.

« Le Bitcoin sert à économiser, et non dépenser [...] la principale fonction du Bitcoin est de préserver l’épargne des individus afin qu'ils puissent réaliser leurs rêves et aspirations. » - Michael Saylor, Président de MicroStrategy.

Une monnaie en devenir

En tant que monnaie en devenir, Bitcoin dispose de trois fonctions qui le rendent utile pour ses utilisateurs. Ces fonctions semblent être adoptées dans un ordre qui a tendance a porter à confusion sur ce qu’est vraiment Bitcoin. La réponse à cette question est très subjective et reste à déterminer individuellement.

  • Aujourd’hui, le Bitcoin est utilisé comme moyen d’épargner. On parle alors de Bitcoin comme une réserve de valeur, similaire à de l’or numérique.
  • Bitcoin c’est aussi un moyen d’échange pour acheter des biens et services à travers le monde, comme se payer un bon restaurant lyonnais.
  • Dans des cas moins répandus, Bitcoin est utilisable en tant qu’unité de compte pour mesurer les prix d’autres biens et services, comme l’immobilier.

Ces trois fonctions représentent la définition même d’une monnaie. Elles n’arrivent simplement pas en même temps dans son utilisation mais par étapes. L’euro, que nous connaissons bien, nous sert également à cela, sauf que sa perte de pouvoir d’achat dûe à l’inflation en font un moyen d’épargne moins efficace sur le long terme. En seulement 20 ans, l’euro a en effet perdu 40% de son pouvoir d’achat. Le Bitcoin, en revanche, n’a fait qu’apprécier au fil des années.

La valeur de Bitcoin

Une monnaie libre comme Bitcoin est valorisée individuellement par chaque personne qui souhaite l’utiliser. Sa valeur est donc complètement subjective mais bien rationnelle contrairement à ce que certains discours pourraient laisser penser. En effet, un particulier qui décide d’épargner dans Bitcoin aujourd'hui, le fait car il connaît la limite de l’offre totale de bitcoins disponibles. Il n’y aura donc pas d’inflation imprévue. De par sa nature numérique, le Bitcoin est aussi relativement simple à stocker, contrairement à de l’or ou des billets de banque sous le matelas. Le Bitcoin est aussi pratique pour acheter d’autres biens et services, car il peut être envoyé presque instantanément sur internet à un faible coût. Cependant, dû à son profil de rareté, l’Histoire nous indique qu’il faut y réfléchir à deux fois avant de se séparer de son Bitcoin. En effet 1 bitcoin qui coûte 40 000 € aujourd'hui pourrait bien valoir plus de 100 000 € dans quelques années. Pourquoi ne pas attendre avant de le dépenser ?

Bitcoin a donc des propriétés objectivement utiles qui permettent à des millions de personnes de l’apprécier et de l’utiliser en tant que monnaie. Bitcoin est rare, reconnaissable, divisible, portable dans l’espace et durable dans le temps. Objectivement, Bitcoin est peut être la meilleure monnaie que nous ayons connu jusqu’à présent. Aucune entreprise ou gouvernement ne le contrôle, ce qui le rend hautement résistant à la censure, autre propriété infiniment utile pour des milliards d’individus qui vivent sous des régimes autoritaires en 2021. Ce n’est pas encore une évidence pour tous, mais chaque jour de nouvelles personnes réalisent son utilité et sa valeur. Il est donc aujourd'hui plus risqué et spéculatif d'ignorer le Bitcoin face aux monnaies traditionnelles comme l’euro qui a récemment subi une très forte inflation monétaire, passant de 4.7 billions d’euros en 2020 a plus de 8 billions en 2021. Presque autant d’euros ont été mis en circulation en 2020 qu’en 20 ans d’existence. Ceci n’est pas sans conséquence sur son pouvoir d’achat.